おはようございます。
リュウです。
今日は、ジョン・テンプルトン氏についてです。
彼は国際投資家として、
多くの国に投資をしてきた。
例えば、1960年代の日本、
当時はPER2,3倍にもかかわらず、
大きな成長率と利益率、資産を持った会社がごろごろしていましたが、
世界的には放置されていました。
彼は1960年代から80年代になるまで、
そんな日本株を持っていたようです。
最良の割安株は、人々からまったく無視されている株式で、
自分以外の投資家たちが調べようとすらしない株式の中にある。（P96）
最良のというkとバ通り、一番の割安株を見つけ出すようにテンプルトンは心がけている。
なお、厳密には、
テンプルトン氏も失敗の可能性を認めていて、
分散投資である程度ヘッジをしているようです。
その他の特徴としては、
突然の国有化などが行われないような、
「政府介入が少ない企業」を選ぶように勧めている。
これは、Ｔ・ロウ・プライス氏も同様のことをあげていて、
政府の影響を受けにくい会社が投資に向いているということは、
共通で思われるところのようです。
ただ、バフェットのように、
ペトロチャイナ株を購入して成功する以上、
政府の価格統制などに影響を受けやすい銘柄なのかもしれません。
テンプルトンいわく、
数量的計測を行う際、次の4項目が役立つとしています。
１ PER
２ 営業利益率
３ 清算価値
４ 成長率、とりわけ利益成長の持続性
大きくなるだろう会社を、
早く、割安な時に見つけて「持続的に」それが続く会社を選ぶべき。
という投資スタイルをとっている人のようです。
特に自国の国内だけではなく、
世界的にどの国が良いかを探しているテンプルトン氏は、
まさに国際投資で見習うべき人物といえます。
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